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谷月涵認為「內資將再起！」對大盤影響力會持續攀升，螞蟻雄兵不但會推升台股指數，也會讓小型股的表現優於大型股。 報系資料照片

究竟過去有多少資金流往海外？市場說法不一，谷月涵預估從2000-2008年，台灣外流資金超過2260億美元，相較於先前15年，外流資金僅有300億美元，其中200億美元還是因為1996年飛彈危機而外流的，這龐大的資金流失，確實對台股造成很大的影響。

不過，隨著兩岸關係開始改善，全球進入低利率時代，以及海外金融商品魅力大減下，資金又開始回到台灣，谷月涵強調，這說明為何雖然外資今年沒有什麼動作，但台股卻還能夠大漲，因為本地投資人滿手現金，勢必要尋找可以投資的標的。

谷月涵進一步指出，台股雖然被資金行情所帶動，但這時就出現一個有趣的現象，因為歐美的需求尚未復原，台灣企業的獲利表現其實並不理想，就算花旗預期明年企業獲利可以大幅成長74%，絕對數字也只是回到2003年的水準而已，這就造成一個結果，那就是本益比大幅提升。

不過，投資人是否應該因為本益比過高而靜待拉回？谷月涵認為，若只是等待不採取任何行動，很可能會錯失這一波台股因為受惠於兩岸關係改善，所帶來的資金回流行情。

此外，資金回流也造成另外一個現象，那就是內資對於盤勢的影響力大增。谷月涵指出，十年前內資占大盤成交量高達94%，但隨著資金外流，到去年的比重65%，但目前又回到80%，而且有機會進一步攀升。

而內資影響力增加，反映在台股上就是小型股表現優於大型股，谷月涵指出，小型股表現較為活潑的特性，一直相當吸引內資。以今年來看，不但櫃買指數表現優於大盤指數，在22大類股中，16大類股都是小型股表現超越大型股。